来源：昆明养生网 发布时间：2018-10-05
2016年，电影市场发展趋于缓和。而在院线方面，国家有关部门看到了市场不规范的行为，严格规范票补，打击网络购票中的虚假行为，使票房回归合理。另一方面，随着IPO审核速度的加快，不少影视公司奔向IPO的道路上。
虽然审核速度加快，但是对影视、文化传媒板块的监管的力度并没放松。前不久，全国排名第9、浙江排名第1的浙江时代电影院线股份有限公司IPO申请未通过审核。
除了时代院线，金逸影视和横店影城这两家院线公司也都在IPO的排队中，它们的命运又会如何呢？.
金逸影城业绩下滑
资产负债率过高超过70%
早在2014年4月，金逸就曾发布上市招股书，和万达抢夺上市第一股。而此次，根据证监会最新的IPO排队情况显示，广州金逸影视近期准备在深交所中小板上市，再次冲击I云南治疗癫痫多少钱PO。
据公开资料显示，金逸此次向社会公开发行4200万股普通股，募集资金8.1亿元，用于在全国投资建设40家影院。
时隔三年，金逸再次出发，然而市场格局已发生改变，院线市场也在洗牌，曾经一度位居全国前三的金逸影视也从头部跌落。
2014年、2015年和2016年，金逸院线的票房收入分别为20.8亿元、28.8亿元和27.7亿元，排名在全国分别为第5位、第6位、第7位。与此同时，金逸影视的业绩也呈现下滑趋势，2015年和2016年，金逸影视的营业收入分别为23.25亿元、21.56亿元；同期净利润分别为2.47亿元、1.96亿元。
票房和业绩都出现负增长，但金逸仍在大规模地扩张市场。2016年，金逸新增加盟影院61家，占其366座总影院数的1/6，新增银幕358块，占其1951块总银幕数的18%。
这样“悖逆”的行为之下，造成金逸负债问题日益严重。2014年金逸第一次IPO之时，资产负债率就备受质疑。2011年—2013年期间，金逸的资产负债率超过70%。就连院线老大万达，因为高速扩张，资产负债率近两年有所上升，但其2016年的资产负债率也仅45.5%。
相比起来，市场份额没那么大的金逸，资产负债率高出万达那么多，实在有些窘迫。那么，二度IPO的金逸，是成功还是步时代院线后尘，依然前途未卜。
横店影视资产负债率高于平均水平
影院多数在三四线城市和县城
院线市场中，横店影视也是冲击IPO的其中一家。近日，证监会公布的IPO企业最新排队情况显示，横店影视审核状态为“已反馈”。这距离去年6月横店影视申请IPO已过去一年。
横店影视主营业务为院线发行、电影放映及衍生业务。根据招股书显示，横店影视2013年、2014年和2015年营业收入分别为9.22亿元、12.21亿元和21.85亿元；同期净利润为2120.84万元、1.19亿元和3.45亿元。
从以上营收和利润数据看，横店影视业绩呈现上涨趋势。在票房收入方面，横店影视2015年院线票房总收入达19.77亿元，同比增长86.53%，跻身全国院线八强。票房增长的背后同样是院线的扩张，截止2016年底，横店影视已开业影院284家，银幕数1736块，其中2016年新建影院56家，银幕数333块，多数布局在三四线城市和县城。
不过，横店影视的一些其他数据指标却并不理想。比如电影放映业务毛利率，行业平均值在25%左右，院线龙头万达达到50%，而横店影视在2013年—2015年分别为4.48%、9.27%和18.11%，逐年提升但与行业平均相差较远。
另外，横店影视同样存在资产负债率过高的问题。报告期内，横店影视的资产负债率分别为85.04%、79.76%和62.72%，远高于行业46%的平均水平。
院线是巨头的游戏
中小企业冲关IPO前途未卜
对于IPO，证监会特别看重公司的持续盈利能力，如果业绩下滑会比较危险。时代院线被拒，其中一个原因就是营收和利润止步不前。
对于院线行业，市场也有不少质疑的声音。在中国电影票房增速放缓的情况下，影院建设依然在急速扩张，大规模地大跃进造成的上座率过低等问题越来越严重。
比如横店影视，由于多数影院布局在三四线城市和县城，其上座率低的问题尤为严重，这也是其电影放映业务毛利率低的原因之一。一二线城市被巨头占领，而三四线和县城由于人们生活习惯等因素，上座率低的问题比较突出，影院相关衍生品的售卖更是惨淡。
前不久，万达院线发布公告，公司与博纳影业集团签署了战略合作协议，万达院线斥资3亿元入股博纳影业，博纳影业旗下新增博纳影院加盟万达院线，原加盟协议有效期届满后，加盟万达院线。
博纳在电影行业深耕18年，在制片、发行、放映三个主营业务上齐头并进，并没有明显的短板。而此次，博纳也放弃了在影院领域的单打独斗，投靠万达之下。种种迹象显示，小的院线的发展前途将更加不明朗，路也许会更加难走。
业内人预测，未来院线市场将面临更多的整合，留下几大巨头。因为作为渠道的院线如果太过分散，就很难赚钱。小的公司旗下没有数量足够的电影院，跟各方的议价能力就会比较低。而影院投入大、回本周期长，没有一定的资金实力的公司，做院线相对就比较吃力。
广电总局副局长张宏森6月23日在“2017金砖国家电影节中国电影日”上宣布，中国电影银幕数已达4.5万块，超过美国和加拿大的总和，目前平均每天新增银幕19块，已经成为世界上更拥有银幕数量最多的国家。
院线急速扩张的背后却是电影票房市场的增速放缓，那么未来将面临的局面就是，谁的整合能力更强，谁的盈利能力更强，谁将在大浪淘沙中站稳脚跟。
